上周初，胡塞武装称袭击红海北部一油轮，美国针对伊朗石油收入来源实施制裁，叠加俄乌局势持续紧张，国际油价上涨；随后，OPEC+考虑再次增加石油产量，美国原油库存意外增加，叠加美国就业数据不及预期，国际油价下降。

　　上周国际油价震荡下行

　　上周初，胡塞武装称袭击红海北部一油轮，美国针对伊朗石油收入来源实施制裁，叠加俄乌局势持续紧张，国际油价上涨；随后，OPEC+考虑再次增加石油产量，美国原油库存意外增加，叠加美国就业数据不及预期，国际油价下降。上周五布伦特原油期货收于65.5美元/桶，较前一周五降2.62美元/桶，周平均为67.48美元/桶，周环比降0.69美元/桶（-1.01%），波动范围为65.5-69.14美元/桶。8月以来布伦特期货均价为67.48美元/桶，环比升0.21美元/桶（0.32%），2025年以来布伦特期货均价为70.14美元/桶，相比2024年均值降9.71美元/桶（-12.17%）。上周WTI、阿曼、上海、穆尔班原油期货平均价分别为63.73美元/桶、69.82美元/桶、486.22元/桶和70.12美元/桶，分别较前一周降0.43美元/桶（-0.68%）、降0.35美元/桶（-0.50%）、升5.48元/桶（1.14%）和降2.44美元/桶（-3.36%）。

　　美国成品油需求环比上升。截至8月29日四周美国成品油日均需求量为2128.2万桶，同比升2.5%，环比升3.2%；汽油日均需求量为905万桶，同比降0.8%，环比升1.5%；馏分油日均需求量为389.4万桶，同比升4.2%，环比升10.5%。

　　美国原油产量环比减少，石油钻机数环比增加。截至8月29日当周，美国原油产量环比减少2万桶/日，至1342.3万桶/日；原油进口量环比增加51万桶/日，至674.2万桶/日；原油出口量环比增加7万桶/日，至388.4万桶/日；原油净进口量环比增加43万桶/日，至285.8万桶/日。截至9月5日当周，美国石油在用钻机数环比增加2台，至414台。

　　美国原油及馏分油库存增加，汽油库存减少。EIA公布的库存报告显示，截至8月29日当周，美国原油库存增加241.5万桶，至4.2071亿桶，之前预估为减少203.1万桶；库欣地区原油库存增加159万桶，至2422.2万桶；汽油库存减少379.5万桶，至2.1854亿桶，之前预估为减少106.8万桶；包括取暖油和柴油的馏分油库存增加168.1万桶，至1.1592亿桶，之前预估为减少59.8万桶。报告还显示，炼厂原油加工量较前一周减少1.1万桶，至1686.9万桶/日；炼厂产能利用率为94.3%，较上周下降0.3个百分点。

　　短期美元指数将承压下行。上周，美元指数震荡上行。当前美元走势受两股力量制约。一方面，美国初请失业金人数意外增加8000人，叠加ADP数据显示8月私人部门新增就业人数低于预期，劳动力市场疲软，市场加大对美联储降息的押注进而打压美元；另一方面，美日贸易协议的签署降低了全球贸易紧张局势，提升了市场风险偏好，短期内支撑美元指数。上周五美元指数收于97.768，较前一周五持平，周平均达到98.085，环比降0.01%。上周五人民币兑美元汇率为7.1064，较前一周五升34个基点，周平均为7.1077，环比降0.05%。上周五欧元兑美元汇率报1.172，较前一周五升33基点。截至2025年9月2日，对冲基金等机构投资者持有的欧元净多头环比减少0.34万手，至11.96万手，后市看空气氛增强。

　　WTI、布伦特原油期货合约非商业净多持仓量一减一增。截至2025年9月2日，WTI原油期货合约非商业净多持仓为10.24万手，比前一周减少0.7万手，后市看多气氛减弱；布伦特原油期货合约非商业净多持仓为0.55万手，比前一周增加0.69万手，后市看多气氛增强。